Avellanas, colza y trigo blando: presión de oferta, prima meteorológica y volatilidad geopolítica

José Vicente Mateos del Castillo. Country Manager Areté Iberia

Los mercados muestran señales divergentes, con las avellanas todavía presionadas por la perspectiva de una recuperación productiva en Turquía, mientras que la colza encuentra soporte en la incertidumbre meteorológica y el trigo blando vuelve a incorporar una prima de riesgo ligada al Mar Negro. La disponibilidad física y la evolución de los flujos comerciales siguen siendo claves para medir la intensidad de los movimientos de precio.

AVELLANAS

Continúa la tendencia bajista en el mercado de las avellanas en Turquía. La cotización de la avellana turca sin cáscara 11/13, entregada en Europa, registró entre mayo y julio una caída del 15%, volviendo a los niveles de comienzos de abril de 2025. Desde el pico de septiembre de 2025, los precios acumulan un descenso del 52%.

Según los análisis de Areté, los retrocesos están alimentados principalmente por las perspectivas de una abundante cosecha turca en 2026, en un contexto de demanda relativamente débil.

INC Nutfruit prevé para la campaña 2026/27 una cosecha turca de alrededor de 810.000 toneladas, un 56% más que en la campaña 2025/26, estimada en 518.000 toneladas.

Se trataría del nivel más alto desde la campaña 2022/23, así como de la tercera campaña de “carga” más abundante de la historia.

Mientras tanto, los consumos parecen haberse ralentizado, con una demanda interna limitada por los precios elevados y unas exportaciones débiles, penalizadas por una demanda exterior más diversificada.

Como muestran los datos de la Asociación de Exportadores del Mar Negro, desde el inicio de la campaña, entre septiembre de 2025 y junio de 2026, los volúmenes exportados disminuyeron un 38% interanual, tocando los niveles más bajos en más de quince campañas.

SEMILLA Y ACEITE DE COLZA

En la primera mitad de julio, las cotizaciones de la semilla de colza registraron un nuevo fortalecimiento, con la semilla de colza cotizada en el MATIF llegando a tocar los 541 €/t el 15 de julio, según señalan los expertos de Areté - The Agri-Food Intelligence Company.

El repunte se inserta en un contexto en el que el cuadro productivo europeo no resulta crítico, pero sí menos favorable que en la campaña anterior.

El MARS Bulletin de junio revisó solo marginalmente a la baja el rendimiento de la UE para 2026, hasta 3,18 t/ha frente a las 3,19 t/ha estimadas en mayo, un nivel en línea con la media quinquenal, pero un 5% inferior al de 2025.

Según los analistas, el soporte a las cotizaciones llega también del regreso de la prima meteorológica, vinculada en particular a las lluvias muy intensas en Canadá, que están aumentando la incertidumbre sobre las condiciones de la canola.

A sostener el mercado contribuye además el segmento del aceite de colza, favorecido por una demanda industrial y de biocombustibles todavía sólida en el conjunto de los aceites vegetales.

De fondo, también permanece el riesgo de El Niño para la producción australiana de canola, expuesta a condiciones más cálidas y secas, concluyen desde Areté. 

TRIGO BLANDO

El recrudecimiento de las hostilidades en la zona del Mar Negro llevó al bloqueo sustancial de las exportaciones de cereales desde los principales puertos ucranianos y al cierre del estrecho de Kerch, que conecta el Mar Negro con el mar de Azov y por el que transita alrededor del 25% de las exportaciones rusas de cereales.

Como destaca Areté, la prolongación de las hostilidades, tras los ataques de la semana pasada, generó una fuerte ola de volatilidad alcista en las cotizaciones financieras del trigo blando: +12% en la última semana en Euronext y +10% en el CME.

Estos aumentos comenzaron a transmitirse también a los mercados físicos, aunque con menor intensidad. El trigo panificable cotizado en Rouen registró en el mismo período una subida limitada al 5%, mientras que el trigo blando base cotizado en Bolonia marcó un incremento de apenas el 1,7%.

En conjunto, las cotizaciones de los mercados físicos se mantienen con descuento frente a los futuros, gracias a la presión ejercida por la comercialización de la nueva cosecha y al elevado nivel de existencias.

En resumen, el escenario confirma un mercado dividido entre fundamentos físicos todavía relativamente holgados y factores de riesgo capaces de reactivar rápidamente la volatilidad. En avellanas prevalece la expectativa de mayor oferta, mientras que en colza y trigo blando las variables meteorológicas y geopolíticas vuelven a condicionar la formación de precios.